◎记者 赵明超
近期，一路高歌猛进的创新药板块波动加剧。统计数据显示，在创新药板块剧烈调整之际，资金借道ETF逆势进场。创新药板块后续将如何演绎？多位基金经理表示，创新药产业趋势长期向好，但在投资上已从“甜蜜期”进入“深水区”，后续板块将有所分化，须聚焦基本面优质的公司。
资金逆势加仓创新药
从业绩表现看，年内多只创新药主题ETF净值一度实现翻倍，7月底以来相关ETF波动加剧，净值涨幅也有所回落。不过，从资金流向看，在创新药板块波动之际，大量资金借道ETF入市。
具体而言，7月1日至29日，创新药板块持续上涨，据Choice测算，其间创新药主题ETF净申购额并不多，合计9.09亿元。但从7月30日创新药板块开始调整以来，大量资金入场，截至8月7日，创新药主题ETF净申购额合计达62.02亿元，资金逢低进场意图明显。
进一步分析可见，在创新药板块震荡调整时，资金流入力度加大。例如，8月7日，多只创新药主题ETF净值跌幅超3%，当日创新药主题ETF合计净申购额为15.43亿元。其中，广发港股创新药ETF净申购额为7.41亿元，汇添富港股通创新药ETF为3.18亿元。
新发创新药主题ETF同样受到关注。8月以来，嘉实港股通创新药ETF、博时港股创新药精选ETF、国泰科创创新药ETF集中上市，合计发行规模为18.82亿元。根据规定，ETF应在上市前完成建仓，使基金投资组合比例符合基金合同等文件的约定。这些ETF的批量上市同样为创新药板块注入了新的资金。
公募基金还在持续加码布局。截至8月8日，交银恒生港股通创新药精选指数基金正在发行，嘉实中证港股通创新药指数基金、鹏华国证港股通创新药ETF即将启动发行。此外，记者采访获悉，部分医药主题基金近日已获批。
值得注意的是，今年以来，长线资金频频加仓创新药主题ETF，若持有至今已收获颇丰。具体来看，截至6月30日，外资巨头巴克莱银行位列华宝恒生港股通创新药精选ETF第一大持有人，持有2000万元。与之类似，3月多只企业年金集中买入工银瑞信国证港股通创新药ETF。
从“甜蜜期”步入“深水区”
创新药板块后续将如何演绎？从基金经理的观点看，创新药产业趋势长期向好，但在投资上已从“甜蜜期”进入“深水区”，后续板块将有所分化，须聚焦基本面优质的公司。
华安医药生物股票基金经理桑翔宇观察到，创新药板块近几个交易日成交大幅放量，在高位出现这种情况，往往意味着筹码开始松动，市场分歧加大。
风物长宜放眼量。桑翔宇认为，近期外资加仓信号强烈，反映出全球资本对中国创新药的信心。从长期来看，创新药板块的投资价值依然突出。医保目录的持续扩容与商保目录试点的推进，共同为创新药打开了更广阔的市场空间。同时，创新药市场的需求持续增长，且中国创新药企业在政策支持下不断加大研发投入，技术水平逐步提高，在国际市场上的竞争力也日益增强。
部分基金经理表示，后续创新药板块个股表现将有所分化，基本面将成为关键考量因素，对基金经理个股选择能力也提出了更高要求。“随着海外授权的兑现、业绩的快速扭亏及管线价值的挖掘，优质公司的价值重估会更有空间和支撑。”长城医药产业精选混合基金经理梁福睿说。
鹏华医药科技股票基金经理金笑非表示，中长期仍十分看好创新药投资，但当前市场环境确实发生了较大变化，主要是医药主题基金及部分全市场成长类型基金，它们对于创新药的持仓已有明显上升。短期的筹码拥挤和长期的投资机会就会形成矛盾，股价会有所波动，即创新药投资从“甜蜜期”进入“深水区”。
“后续投资策略也会发生相应变化，包括对创新药整体仓位的变动、一些拥挤个股的兑现等。与此同时，可以布局一些低估个股。总体来看，换手率会相应提升，对基金经理的要求也会提高。”金笑非说。
